https://archive.cm.mahidol.ac.th/handle/123456789/1 2026-07-16T10:10:50Z https://archive.cm.mahidol.ac.th/handle/123456789/6049 Title: การวิเคราะห์ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่ออัตราส่วนทางการเงินต่อบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกลุ่มดัชนี SET100= Factors Influencing Stock Valuation Multiples: Evidence from Firms in the SET100 Index Authors: ทรรศน วงศ์พานิช Abstract: งานวิจัยนี้ศึกษาปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าหุ้นผ่านอัตราส่วนทางการเงิน 5 มิติ ได้แก่ P/E Ratio, P/BV Ratio, EV/EBITDA Ratio, PEG Ratio และ Dividend Yield โดยศึกษาบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มดัชนี SET100 และใช้ฐานข้อมูลจาก SETSMART ซึ่งเป็นการศึกษาตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 ปี พ.ศ. 2556 ถึงไตรมาสที่ 3 ปี พ.ศ. 2568 ผ่านการวิเคราะห์ Panel Data Analysis และใช้ Pooled OLS Regression Model ในการอธิบายความสัมพันธ์ ผลการศึกษาพบว่า อัตราการจ่ายเงินปันผลเป็นปัจจัยที่มีนัยสำคัญทางสถิติสูงสุดในทุกแบบจำลอง โดยส่งผลกระทบเชิงบวกต่อ P/E, P/BV, EV/EBITDA และ Dividend Yield ซึ่งสอดคล้องกับทฤษฎีการส่งสัญญาณ แต่มีความสัมพันธ์เชิงลบต่อ PEG ตามทฤษฎีความขัดแย้งระหว่างการจ่ายเงินปันผลและการเติบโต ขณะที่ ROE ส่งผลกระทบเชิงบวกต่อ P/BV, PEG และ Dividend Yield ตามแนวคิดการสร้างมูลค่าเพิ่ม ซึ่งสะท้อนถึงคุณภาพการเติบโตและความสามารถในการจ่ายเงินปันผล นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีส่งผลกระทบเชิงลบต่อ P/BV Description: 63 แผ่น 2569-01-01T00:00:00Z https://archive.cm.mahidol.ac.th/handle/123456789/6048 Title: อิทธิพลของปัจจัยพื้นฐานและเศรษฐกิจมหภาคที่มีต่อตัวคูณประเมินมูลค่าหุ้น หลักฐานเชิงประจักษ์จากบริษัทกลุ่มดัชนี SET100=The Influence of Fundamental and Macroeconomic Factors on Stock Valuation Multiples: Empirical Evidence from the SET100 Index Authors: ณัฐพัฒน์ คมวุฒิชัย Abstract: งานวิจัยนี้ศึกษาปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าหุ้นผ่านอัตราส่วนทางการเงิน 3 มิติ ได้แก่ EV/EBITDA Ratio, PEG Ratio และ Dividend Yield โดยศึกษาบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มดัชนี SET100 และใช้ฐานข้อมูลจาก SETSMART ซึ่งเป็นการศึกษาตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 ปี พ.ศ. 2556 ถึงไตรมาสที่ 3 ปี พ.ศ. 2568 ผ่านการวิเคราะห์ Panel Data Analysis และใช้ Pooled OLS Regression Model ในการอธิบายความสัมพันธ์ ผลการศึกษาพบว่า อัตราการจ่ายเงินปันผลเป็นปัจจัยที่มีนัยสำคัญทางสถิติสูงสุดในทุกแบบจำลอง โดยส่งผลกระทบเชิงบวกต่อ EV/EBITDA Ratio และ Dividend Yield ซึ่งสอดคล้องกับทฤษฎีการส่งสัญญาณ แต่มีความสัมพันธ์เชิงลบต่อ PEG Ratio ตามทฤษฎีความขัดแย้งระหว่างการจ่ายเงินปันผลและการเติบโต ขณะที่ ROE ส่งผลกระทบเชิงบวกต่อ PEG Ratio และ Dividend Yield ตามแนวคิดการสร้างมูลค่าเพิ่ม ซึ่งสะท้อนถึงคุณภาพการเติบโตและความสามารถในการจ่ายเงินปันผลของกิจการ Description: 65 แผ่น 2569-01-01T00:00:00Z https://archive.cm.mahidol.ac.th/handle/123456789/6047 Title: การศึกษาผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงรายชื่อหลักทรัพย์ในดัชนี SETESG ต่ออัตราผลตอบแทนของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กรณีประกาศรายชื่อหุ้นที่ถูกถอดออกจากดัชนี SETESG=Study of impact of changes in the list of securities in the SETESG Index on return rate of the Stock Exchange of Thailand: A case study of deletions from SETESG Index Authors: พสิษฐ์ ตรีจิตรวัฒนากูล Abstract: งานวิจัยนี้ศึกษาผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงรายชื่อหลักทรัพย์ในดัชนี SETESG ต่ออัตราผลตอบแทนของหุ้นที่ถูกถอดออกจากดัชนีในช่วงระหว่างปี พ.ศ. 2561–2567 โดยวิเคราะห์ผลตอบแทนผิดปกติเฉลี่ยรายวันและผลตอบแทนผิดปกติเฉลี่ยสะสมในช่วงเวลารอบวันประกาศรายชื่อและวันมีผลบังคับใช้ เพื่อสะท้อนการตอบสนองของนักลงทุนต่อข้อมูลด้าน ESG ผลการศึกษาสรุปได้ว่า ตลาดตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงรายชื่อหลักทรัพย์ในดัชนีแตกต่างกันตามสถานะของหุ้น โดยหุ้นที่ถูกถอดออกจากดัชนีให้ผลตอบแทนผิดปกติเป็นลบตั้งแต่ก่อนประกาศจนถึงหลังประกาศ ก่อนจะฟื้นตัวเล็กน้อยในช่วงใกล้วันมีผลบังคับใช้ และมีความผันผวนภายหลัง ผลที่ได้มีความสอดคล้องกับทฤษฎี Information Signaling โดย Fama (1970) ซึ่งระบุว่า ราคาหลักทรัพย์จะปรับตัวอย่างรวดเร็วเพื่อสะท้อนข้อมูลใหม่ที่เกิดขึ้น และสอดคล้องกับทฤษฎี Clientele Effect โดย Miller and Modigliani (1961) ซึ่งระบุว่า แต่ละบริษัทจะมีกลยุทธ์การลงทุนหรือนโยบายการจ่ายปันผลที่แตกต่างกัน ซึ่งจะดึงดูดกลุ่มนักลงทุนที่มีวัตถุประสงค์ในการลงทุนแตกต่างกัน การคัดเลือกหุ้นออกจากดัชนี SETESG จึงมีผลต่อการตัดสินใจซื้อขายของนักลงทุนที่อ้างอิงดัชนีตามนโยบายดังกล่าว Description: 61 แผ่น 2568-01-01T00:00:00Z https://archive.cm.mahidol.ac.th/handle/123456789/6046 Title: แผนธุรกิจผลิตภัณฑ์ตับไก่บดภายใต้แบรนด์ Nita's Pate=Business Plan for Chicken Liver Pâté under Nita’s Pâté Brand Authors: รุ่งระวี ลอยจินดารัตน์ Abstract: แนวคิดการจัดทำแผนธุรกิจ “ผลิตภัณฑ์ตับไก่บดภายใต้ตราสัญลักษณ์แบรนด์ Nita’s Pâté” เกิดขึ้นจากการเล็งเห็นโอกาสในตลาดอาหารพร้อมรับประทานและเทรนด์การบริโภคอาหารเพื่อสุขภาพที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยผู้บริโภคยุคใหม่ให้ความสำคัญกับอาหารที่มีคุณค่าทางโภชนาการสูง ปลอดสารกันเสีย และมาจากวัตถุดิบธรรมชาติ ตับไก่ถือเป็นซูเปอร์ฟู้ดที่อุดมไปด้วยธาตุเหล็กและวิตามิน แต่ผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ในตลาดส่วนใหญ่ยังประสบปัญหาด้านอายุการเก็บรักษาและรสชาติที่ไม่สม่ำเสมอ วัตถุประสงค์ของแผนธุรกิจนี้จึงมุ่งเน้นการศึกษาความเป็นไปได้ในการสร้างแบรนด์ตับไก่บดพรีเมียมที่ตอบโจทย์ทั้งด้านรสชาติ ความสะดวก และมาตรฐานความปลอดภัยระดับอุตสาหกรรม การศึกษาแผนธุรกิจฉบับนี้ใช้ระเบียบวิธีวิจัยแบบผสานวิธี (Mixed Methods) โดยการวิจัยเชิงคุณภาพผ่านการสัมภาษณ์เชิงลึก (In-depth Interview) กับกลุ่มผู้ให้ข้อมูลหลักจำนวน 6 ท่าน และการวิจัยเชิงปริมาณผ่านการสำรวจด้วยแบบสอบถามออนไลน์จากกลุ่มตัวอย่างจำนวน 100 ท่าน ผลการศึกษาพบว่า ผู้บริโภคกลุ่มเป้าหมายมีความต้องการผลิตภัณฑ์ตับบดที่มีรสชาติกลมกล่อมเป็นเอกลักษณ์ ปราศจากกลิ่นคาว ใช้วัตถุดิบธรรมชาติ และให้ความสำคัญสูงสุดกับความสะอาดปลอดภัยและความสะดวกในการรับประทาน จากข้อมูลดังกล่าว แผนธุรกิจนี้จึงกำหนดกลยุทธ์การดำเนินงาน โดยวางตำแหน่งผลิตภัณฑ์เป็น “ตับไก่บดพรีเมียมพร้อมรับประทานเพื่อสุขภาพ” ที่สร้างความแตกต่างด้วยการใช้เทคโนโลยีการฆ่าเชื้อด้วยแรงดันสูง (High Pressure Processing: HPP) ซึ่งช่วยยืดอายุการเก็บรักษาได้นานถึง 120 วัน โดยคงคุณค่าทางสารอาหารและรสชาติสดใหม่เหมือนโฮมเมด ด้านกลยุทธ์ส่วนประสมทางการตลาด (Marketing Mix) มุ่งเน้นการพัฒนาบรรจุภัณฑ์รูปแบบหลอดบีบ (Squeeze Tube) ที่ใช้งานง่าย การตั้งราคาแบบ Premium Mass ที่เข้าถึงได้ และการจัดจำหน่ายผ่านช่องทาง Omnichannel โดยเน้นช่องทางออนไลน์และซูเปอร์มาร์เก็ตชั้นนำ ควบคู่ไปกับการผลิตผ่านโรงงานมาตรฐาน OEM ที่ได้รับการรับรอง GMP และ HACCP เพื่อลดความเสี่ยงและต้นทุนการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร จากการวิเคราะห์ความเป็นไปได้ทางการเงิน ภายใต้สมมติฐานเงินลงทุนเริ่มต้นจำนวน 1,000,000 บาท พบว่า โครงการนี้มีความคุ้มค่าในการลงทุนสูง โดยมีมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) เท่ากับ 2,215,576 บาท อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) อยู่ที่ร้อยละ 58.94 และมีระยะเวลาคืนทุน (Payback Period) ภายใน 2 ปี 6 เดือน ซึ่งตัวชี้วัดทางการเงินทั้งหมดแสดงให้เห็นว่า ธุรกิจ Nita’s Pâté มีศักยภาพในการเติบโต สามารถสร้างผลกำไร และมีความเหมาะสมอย่างยิ่งสำหรับการลงทุนในเชิงพาณิชย์ 2569-01-01T00:00:00Z