การตอบสนองของราคาหลักทรัพย์จากการประกาศควบรวมกิจการตามมุมมองของประเภทการควบรวม = The response of stock price, which is listed on the stock exchange of Thailand, classified by type of market.

Abstract

งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาถึงอัตราผลตอบแทนในหลักทรัพย์ทั้งก่อนและหลังจากเหตุการณ์การประกาศควบรวม และการซื้อกิจการโดยพิจารณาแบ่งแยกตามปัจจัยในเรื่องของการควบรวมกับบริษัทที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์และนอกตลาดหลักทรัพย์ โดยจะติดตามทั้งบริษัทที่เข้าซื้อกิจการ (Acquirer) และบริษัทที่ถูกซื้อกิจการ (Target) โดยศึกษาด้วยวิธีการศึกษาเหตุการณ์ (Event Study) ผลการศึกษาพบว่าในภาพรวมทั้งบริษัทที่เข้าซื้อกิจการ และบริษัทที่ถูกซื้อกิจการไม่มีอัตราผลตอบแทนสะสมที่ผิดปกติอย่างมีนัยสำคัญไม่ว่าจะเป็นด้านบวกหรือด้านลบ หากพิจารณาแยกตามประเภทการควบรวม พบว่า ทั้งการควบรวมแบบผสม การควบรวมแบบแนวนอน และการควบรวมแบบแนวดิ่ง ก็ไม่พบอัตราผลตอบแทนสะสมทั้งที่ผิดปกติอย่างมีนัยสำคัญไม่ว่าจะเป็นด้านบวกหรือด้านลบทั้งผู้เข้าซื้อกิจการ และผู้ถูกซื้อกิจการนั้น ไม่ว่าจะเป็นช่วงก่อนเกิดเหตุการณ์ ช่วงเกิดเหตุการณ์ และช่วงหลังเหตุการณ์ด้วยเช่นกัน

คำสำคัญ : การควบรวม