ปัจจัยใดที่มีผลต่อการล้มละลายของบริษัทธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) ในกลุ่มอุตสาหกรรมก่อสร้าง

Abstract

งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาปัจจัยที่มีผลต่อการล้มละลายของบริษัทธุรกิจขนาดกลางและ ขนาดย่อม (SMEs) ในกลุ่มอุตสาหกรรมการก่อสร้าง ในการพยากรณ์ค่าความเป็นไปได้ในการล้มละลายของ บริษัทด้วยแบบจำลอง Panel Logit โดยใช้วิธีการทดสอบแบบ Random-Effects เพื่อวิเคราะห์ และอธิบายถึง อัตราส่วนทางการเงินที่เป็ นตัวชี้วัด และมีความสัมพันธ์ต่อโอกาสในการล้มละลายของกิจการ โดยกลุ่ม ตัวอย่างเป็นลูกหนี้ของธนาคารแห่งหนึ่งในประเทศไทย ประกอบด้วยลูกหนี้ที่ยังดำเนินงานปกติและลูกหนี้ที่ ศาลมีคำสั่ง พิพากษาให้ล้มละลายในช่วงปี พ.ศ. 2552-2556 รวมระยะเวลา 5 ปี จำนวนทั้งสิ้น 49 บริษัท ผลการศึกษาพบว่าปัญหาสำคัญที่ทำให้ธุรกิจล้มละลายมาจากทั้งปัจจัยในการบริหารธุรกิจ ซี่ง สามารถสะท้อนผลการดำเนินงานของบริษัทได้ด้วยอัตราส่วนทางการเงิน 5 ปัจจัยหลัก คือ 1.อัตราส่วน สะท้อนสภาพคล่อง 2.อัตราส่วนสะท้อนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน 3.อัตราส่วนสะท้อนความสามารถใน การทำกำไร 4.อัตราส่วนสะท้อนนโยนายทางการเงินของบริษัท 5.อัตราส่วนสะท้อนอัตราการเติบโต โดย อัตราส่วนทางการเงินทั้ง 5 ปัจจัย มีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับการล้มละลายของกิจการ กล่าวคือ หากอัตราส่วนในการบริหารธุรกิจดี โอกาสในการล้มละลายจะต่ำ ซึ่งเป็นไปตามทฤษฎี นอกจากนี้ยังได้ทำ การทดสอบปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค หรือปัจจัยภายนอก พบว่ามีความสัมพันธ์ในทิศทางเดียวกับโอกาสใน การล้มละลายของกิจการ จากผลการศึกษานี้ชี้ให้เห็นว่าการบริหารงานและนโยบายการเงินของบริษัทสะท้อน ให้เห็นถึงสถานภาพและแนวโน้มการล้มละลาย ดังนั้นการพิจารณาปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงินสามารถ นำอัตราส่วนทางการเงินของบริษัทมาวิเคราะห์และพยากรณ์โอกาสในการล้มละลายได้ ช่วยให้สถาบันการเงิน สามารถเตรียมพร้อม และป้ องกันการเกิดปัญหาการเกิดหนี้ด้อยคุณภาพในอนาคตได้ คำสำคัญ : ปัจจัยล้มละลาย/ ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม/ เศรษฐกิจมหภาค