ความสัมพันธ์ระหว่างสภาพคล่องในการซื้อขายและการเติบโตในอนาคตของกิจการ ที่มีผลต่อการกระจายผลประโยชน์ให้ผู้ถือหุ้นโดยการจ่ายเป็นเงินปันผลหรือซื้อหุ้นคืน =Turnover and growth of firm that influence the payout policy.

Abstract

งานวิจัยนี้ศึกษาหาปัจจัยที่มีผลในการตัดสินใจให้บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ จ่ายเป็นเงินปันผล (Dividend) หรือใช้เงินสดนั้นซื้อหุ้นสามัญกลับคืนมา (Stock Repurchase) โดยรวบรวมตัวแปรจากทฤษฎีต่างๆที่เกี่ยวข้อง ได้แก่ ทฤษฎีการส่งสัญญาณ (Signaling theory) ทฤษฎีตัวแทน (Agency theory) และการวิเคราะห์ตามทฤษฎีตลาดที่มีประสิทธิภาพ (Efficient market hypothesis) โดยใช้ข้อมูลบริษัทจดทะเบียนในช่วงระยะเวลาระหว่างปี 2549 – 2558 ทั้งนี้ไม่รวมบริษัทที่เป็นสถาบัน การเงิน บริษัทประกันภัยและบริษัทหลักทรัพย์ ซึ่งได้กลุ่มตัวอย่างที่จะนำมาศึกษามากกว่า 671 บริษัท และทำการวิเคราะห์ด้วยแบบจำลอง Panel Tobit Model และ Panel Bivariate Tobit Model ผลการศึกษาพบว่าสภาพคล่องในการซื้อขายมีความสัมพันธ์กับการจ่ายเงินปันผลในทิศทางตรงกันข้าม และการเติบโตในอนาคตของกิจการมีความสัมพันธ์กับการจ่ายเงินปันผลและการซื้อ หุ้นคืนในทิศทางเดียวกัน