การวิเคราะห์ปัจจัยที่ส่งผลต่อปริมาณเงินที่ไหลเข้า-ออกกองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพประเภทหุ้นในประเทศไทย = A STUDY OF FACTORS AFFECTING ON FLOW OF THAI EQUITY RETIREMENT MUATUAL FUNDS.

Abstract

งานศึกษานี้วิเคราะห์ปัจจัยที่ส่งผลต่อปริมาณเงินที่ไหลเข้า-ออกกองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพประเภทหุ้น (Equity RMF) จำนวนรวมทั้งสิ้น 12 กองทุน โดยใช้ข้อมูลเป็นรายเดือน ในช่วงระยะเวลาตั้งแต่เดือนมกราคม พ.ศ 2549 ถึง เดือนธันวาคม พ.ศ 2558 (10 ปี) จากการศึกษาครั้งนี้ พบว่าปัจจัยหลักที่ส่งผลสำคัญต่อการไหลของเงินทุน สู่กองทุนรวมหุ้นในประเทศไทยคือ อัตราผลตอบแทนรายเดือน (Total Return) ทั้งเดือนปัจจุบัน และเดือนก่อนหน้า ซึ่งมีความสัมพันธ์ตรงข้ามกับอัตราการไหลของเงินทุนอย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ว่าเมื่อผลตอบแทนระยะสั้นมีการปรับตัว นักลงทุนมักจะตอบสนองในทิศทางตรงข้ามเพื่อเก็งกำไรในระยะสั้น และผลการจัดอันดับโดย Morning Star ก็เป็นอีกปัจจัยที่มีผลต่อการตัดสินใจของนักลงทุน โดยเฉพาะกองทุนที่ได้รับการจัดอันดับที่ 4 ดาวจะส่งผลให้นักลงทุนมีการซื้อเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ในการศึกษายังพบว่ากองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพประเภทหุ้น อัตราการไหลของเงินทุนจะขึ้นอยู่กับผลของฤดูกาลมากที่สุด โดยในเดือนมกราคมจะมีนักลงทุนเข้าซื้อกองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพประเภทหุ้นเพื่อออมเงินในระยะยาว และจะมีการนำ Information Ratio ของกองทุนมาพิจารณาประกอบในการเลือกกองทุน และยังพบว่านักลงทุนที่เลือกลงทุนในกองทุนประเภทนี้ มักจะหลีกเลี่ยงกองทุนที่ผลตอบแทนมีความผันผวนสูง (Risk Averse)