ความสม่ำเสมอของผลการดำเนินงานกองทุนรวมต่างประเทศ และคะแนนการจัดอันดับของ Morningstar =PERSISTENCE OF FOREUGN INVESTMENT FUND PERFORMANCE AND MORNINGSTAR RATING IN THAILAND.

Abstract

งานวิจัยนี้ศึกษาความสัมพันธ์ของผลตอบแทนกับความเสี่ยงและความสม่ำเสมอของผลตอบแทนกองทุนรวมในประเทศไทย การหาความสัมพันธ์และการวัดผลดำเนินงานของแต่ละกองทุน ได้คำนึงถึงขนาด อายุ และนโยบายการลงทุน ซึ่งการศึกษาใช้วิธีสมการถดถอยสำหรับข้อมูลภาคตัดขวางและข้อมูลอนุกรมเวลา (Pooled regression) และยังทำการทดสอบความสม่ำเสมอของคะแนนจากการจัดอันดับกองทุนรวมโดย Morningstar กับผลตอบแทนของกองทุนรวมแต่ละประเภทด้วยวิธี Winner – Loser Method (Non-Parametric) ตามแนวคิดของ Kahn&Rudd (1995) กลุ่มตัวอย่างที่ใช้ครอบคลุมถึงข้อมูลรายปีของกองทุนรวมในประเทศไทยทั้งหมด 572 กองทุน ระยะเวลาตั้งแต่ พ.ศ.2552 ถึง พ.ศ.2559 รวม 8 ปี จากการศึกษาพบว่า ความสัมพันธ์ของผลตอบแทนกับความเสี่ยงของกองทุนรวมตราสารทุนในประเทศไทย มีความสัมพันธ์ไปในทิศทางเดียวกัน และบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนที่ไม่มีธนาคารพาณิชย์เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ มีผลการดำเนินงานในกองทุนรวมตราสารทุนดีกว่าบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนที่มีธนาคารพาณิชย์เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ และคะแนนจากการจัดอันดับกองทุนรวมโดย Morningstar กับผลตอบแทนช่วงระยะเวลา 3 ปี ของกองทุนรวมในประเทศไทยมีความสม่ำเสมอ