ผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้น SET100 กับโครงสร้างการถือหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย =OWANERSHIP STRUCTURE AND STOCK RETURN PERFORMANCE OF STOCK IN SET100 THAILAND.

Abstract

งานศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อต้องการศึกษาว่าบริษัทที่มีโครงสร้างการถือหุ้นลักษณะครอบครัวกับบริษัทที่ไม่มีโครงสร้างการถือหุ้นลักษณะครอบครัว ให้ผลตอบแทนจากการลงทุนหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ที่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ โดยการศึกษาบริษัทที่อยู่และเคยอยู่ในการคำนวณดัชนี SET100 ระหว่างปี พ.ศ. 2553-2561 จำนวนทั้งหมด 153 บริษัท การศึกษาดังกล่าวได้วัดผลตอบแทนการถือหุ้นแบบรายเดือน เป็นตัวแปรวัดความสามารถของโครงสร้างบริษัทที่แตกต่างกัน และมีการใช้เทคนิค Fixed effects model และ Random effects model ในการวิเคราะห์ ผลการศึกษาพบว่า บริษัทที่มีโครงสร้างการถือหุ้นลักษณะครอบครัวให้ผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นมากกว่าบริษัทที่ไม่มีโครงสร้างการถือหุ้นลักษณะครอบครัว โดยประมาณ 0.34% ต่อเดือนหรือ 4.16% ต่อปี ผลการศึกษาตัวแปรอื่นเพิ่มเติมยังพบว่า ขนาดของกิจการ ความผันผวนของหลักทรัพย์ อัตราส่วนของผู้ถือหุ้นมูลค่าทางบัญชีต่อมูลค่าตลาด สภาพคล่องของสินทรัพย์ อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรจากดำเนินงาน อัตราการก่อหนี้ของกิจการ อัตราส่วนยอดขายต่อสินทรัพย์ และ อัตราการเติบโตของยอดขาย เป็นปัจจัยที่มีผลกระทบต่อผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้น