การวิเคราะห์ประสิทธิภาพของเครื่องมือทางเทคนิคแบบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ถ่วงน้ำหนักในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย =PERFORMANCE OF EXPONENTIAL MOVING AVERAGE TECHNICAL ANALYSIS IN THAILAND STOCK MARKET.

Abstract

งานวิจัยนี้ศึกษาประสิทธิภาพของเครื่องมือทางเทคนิคแบบเส้นค่าเฉลี่ยในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ข้อมูลที่ใช้ในการวิเคราะห์เป็นข้อมูลย้อนหลังรายวันจำนวน 20 ปี ตั้งแต่ 1 มกราคม 2543 ถึง 30 เมษายน 2563 โดยได้วิเคราะห์ใน 7 หลักทรัพย์ ได้แก่ AOT, CPALL, PTT, SAWAD, TMB, TRUE, THAI และ 8 กองทุนรวมดัชนี หรือ ETF ได้แก่ 1DIV, BMSCG, EBANK, ECOMM, EICT, ENGY, TDEX, TH100 โดยเครื่องมือที่ใช้นั้นคือ เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบถ่วงน้ำหนัก (Exponential Moving Average, EMA) เราได้ทำการวัดผลโดยการเปรียบเทียบกับกลยุทธ์การซื้อและถือ (Buy and Hold) ผลการศึกษาโดยภาพรวมพบว่า VMA ให้ผลตอบแทนดีกว่า SMA และ EMA โดยเฉพาะกลยุทธ์แบบ VMA 8 days โดยเปรียบเทียบจาก Buy and Hold Index ที่มีค่าเฉลี่ยสูงที่สุด แต่เมื่อดูในด้านตัวชี้วัดด้านผลตอบแทนหลังปรับความเสี่ยงจากมาตรวัดของ Sharpe, Treynor และ Jensen’s Alpha สามารถสรุปได้ว่า VMA มีค่าที่สูงที่สุดและเมื่อนำเรื่องค่าธรรมเนียมในการซื้อขายและนัยสำคัญทางสถิติมาวิเคราะห์จะเห็นว่าไม่มีกลยุทธ์ใหนสามารถทำกำไรได้มากกว่ากลยุทธ์การซื้อและถือ