การศึกษาผลกระทบของการระบาดโรคติดเชื้อไวรัสโคโรน่า 2019 ต่อตลาดหลักทรัพย์ภูมิภาคยุโรปและเอเชียในช่วงก่อนและระหว่างการแพร่ระบาด

Abstract

การศึกษาวิจัยนี้มีทดสอบการส่งผ่านผลกระทบ (Spillover Effect) ระหว่างตลาดหลักทรัพย์พัฒนาแล้ว (Developed Markets) และ ตลาดหลักทรัพย์กำลังพัฒนา (Emerging Markets) ในทวีปยุโรป และเอเชีย ณ ช่วงก่อนและระหว่างการแพร่ระบาดของโรคติดเชื้อไวรัสโคโรนา 2019 (COVID-19) โดยมีการพิจารณาปัจจัยเพิ่มเติมที่อาจส่งผลต่อตลาดหลักทรัพย์ในช่วงการแพร่ระบาด ของ COVID-19 ได้แก่จำนวนผู้ติดเชื้อ COVID-19 และจำนวนผู้ที่ได้รับวัคซีนป้องกัน COVID-19 ผ่านแบบจำลอง Multivariate Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity – Dynamic Conditional Correlation (MGARCH - DCC) การศึกษาพบว่า ผลกระทบจากอัตราผลตอบแทน (Return Spillover) ของตลาดพัฒนาแล้ว จะส่งผลกระทบต่อทุกตลาดในช่วงการแพร่ระบาดฯ มากกว่าก่อนการแพร่ระบาดฯ ในขณะที่ ผลกระทบจากความผันผวนของอัตราผลตอบแทน (Volatility Spillover) จะเพิ่มสูงขึ้นในช่วงการของ แพร่ระบาดฯ โดยเฉพาะตลาดหลักทรัพย์ระหว่างทวีป การเปลี่ยนแปลงของผู้ติดเชื้อรายวันจะส่งผล กระทบเชิงลบไปยังผลตอบแทนของตลาดทุกภูมิภาค และจำนวนการฉีดวัคซีนสะสมส่งผลกระทบเชิง บวกต่อผลตอบแทนของตลาด โดยเฉพาะการฉีดวัคซีน 2 เข็ม