การพยากรณ์อันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) โดยวิธี Random-effects Logit

Abstract

งานวิจัยนี้ทำการศึกษาการพยากรณ์อันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ที่ถูกจัดอันดับความน่าเชื่อถือโดยสถาบันการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ บริษัท ทริสเรสติ้ง จำกัด ระหว่างปี 2556 ถึง 2565 โดยใช้วิธีการวิเคราะห์ข้อมูลผ่านแบบจำลอง Random-effects Logit ผลการศึกษาพบว่าจากแบบจำลอง Random-effects Logit มีปัจจัยอัตราส่วนทางการเงินที่ส่งผลกับ อันดับความน่าเชื่อถือ ได้แก่ อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) ส่งผลบวกทำให้อันดับความน่าเชื่อถือสูงขึ้น, อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์รวม (DTA) ส่งผลลบทำให้อันดับความน่าเชื่อถือลดลง ส่วนปัจจัยที่ไม่ใช่ อัตราส่วนทางการเงินและส่งผลกับอันดับความน่าเชื่อถือ ได้แก่ ขนาดสินทรัพย์ของกิจการ (SIZE) และอันดับ คะแนนด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG SCORE) ทั้ง 2 ตัวแปร ส่งผลบวก ทำให้อันดับความน่าเชื่อถือสูงขึ้น แบบจำลอง Random-effects Logit พบว่ามีความถูกต้องโดยแบ่งเป็นการพยากรณ์อันดับความน่าเชื่อถือในกลุ่ม Default (rating D) ถูกต้องร้อยละ 77.78 ในกลุ่ม Non Investment Grade (BB+, BB, BB-, B+, B, B-, CCC+, CCC, CCC-, CC, C) ถูกต้องร้อยละ 99.57 ในกลุ่ม Low Investment Grade (BBB+, BBB, BBB-) ถูกต้องร้อยละ 92.26 ในกลุ่ม Moderate Investment Grade (A+, A, A-) ถูกต้องร้อยละ 64.42 และในกลุ่ม High Investment Grade (AAA, AA+, AA, AA-) ถูกต้องร้อยละ 16.07