การตอบสนองมากเกินจริงในระยะสั้นของกลุ่มหลักทรัพย์ที่มีการเพิ่มขึ้นของราคามากกว่า 10 % ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย = Short-term market overreactions of winner portfolio stock exchange of Thailand.

Abstract

งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์ในการศึกษาว่าการตอบสนองต่อข่าวสารเกินจริงในระยะสั้นของกลุ่มหลักทรัพย์ที่มีการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนเกิน 10% หรือเรียกว่ากลุ่มหลักทรัพย์ Winner ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศ ข้อมูลที่นำมาใช้ในการศึกษา คือ ข้อมูลหลักทรัพย์ที่เป็นสมาชิกดัชนี SET100 ที่ประกาศโดยตลาดหลักทรัพย์ฯ เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน 2014 ซึ่งมีการซื้อขายตั้งแต่ปี ค.ศ. 2005 จนถึงปี ค.ศ. 2014 โดยจะใช้ดัชนีผลตอบแทนรวมของหลักทรัพย์เพื่อมาใช้คำนวณหาผลตอบแทน ผลการศึกษาพบว่าในกรณีของกลุ่มหลักทรัพย์ที่มีการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนเกิน 10% (Winner Portfolio) จะมีอัตราผลตอบแทนเกินปกติเฉลี่ย 1 วันและอัตราผลตอบแทนเกินปกติสะสมเฉลี่ย 5 วันลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้เมื่อพิจารณาอัตราผลแทนเกินปกติสะสมเฉลี่ยหลังหักต้นทุนธุรกรรมแล้วนั้น ส่งผลให้การลงทุนโดยกลยุทธ์แบบสวนตลาดนั้นสามารถสร้างผลตอบแทนเกินปกติได้ จึงทำให้สรุปได้ว่าตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมีการตอบสนองต่อข้อมูลข่าวสารมากเกินจริงในระยะสั้น

คำสำคัญ : การตอบสนองมากเกินจริง/กลยุทธ์การลงทุนแบบสวนตลาด