ความสัมพันธ์ระหว่างภาษีเงินได้นิติบุคคลและโครงสร้างเงินทุนในส่วนของหนี้สิน = TAXATION AND CAPITAL STRUCTURE : DEPT TO CAPITAL RATIO.

Abstract

ผลการศึกษาของงานวิจัยพบว่าอัตราภาษีที่แท้จริงส่งผลกระทบต่อโครงสร้างเงินทุนอย่างมีนัยสำคัญ ภาษีเงินได้นิติบุคคลที่ลดลงนั้นจะลดแรงจูงใจในการมีสัดส่วนของหนี้สินที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากการลดลงของผลประโยชน์ทางภาษีจากการมีหนี้ ทำให้บริษัทไม่มีความจำเป็นที่จะต้องก่อหนี้เพิ่มเติม และยังสนับสนุนแนวคิดตามทฤษฎีโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสม (Trade-off Theory) ผลการศึกษายังพบว่าผลของหนี้ที่ลดลงจะเห็นได้ชัดเจนในส่วนของหนี้สินระยะสั้นหรือหนี้ที่มีกำหนดชำระภายในหนึ่งปี ส่วนหนี้สินระยะยาวซึ่งหมายถึงหนี้สินที่มีภาระจ่ายชำระดอกเบี้ย ที่ครบกำหนดชำระเกินกว่าหนึ่งปีนั้นไม่สามารถสรุปผลได้อย่างชัดเจน ทั้งนี้อาจเนื่องมาจากความไม่แน่นอนของมาตรการภาษีที่นำมาใช้ในช่วง ปี พ.ศ. 2555 ถึง 2557 โดยเป็นการประกาศใช้แบบปีต่อปี ทำให้บริษัทไม่สามารถคาดการณ์ได้และดำเนินการเปลี่ยนเฉพาะในส่วนของหนี้สินระยะสั้นเท่านั้น