การคาดการณ์ความผันที่เกิดขึ้นจริงโดยใช้ความผันผวนแฝงและความผันผวนในอดีต = FORECASTING REALIZED VOLATILITY BY IMPLIED VOLATILITY AND HISTORICAL VOLATILITY .

Abstract

การศึกษาครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสามารถในการคาดการณ์ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง โดยความผันผวนแฝงของ Derivatives Warrant (DW) และความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในอดีต โดยใช้ข้อมูลตั้งแต่ 1 มกราคม 2554 ถึง 30 ตุลาคม 2558 ผลการศึกษาพบว่า ค่าความผันผวนในอดีต เป็นค่าคาดการณ์ที่มีความผิดพลาด ซึ่งวัดโดย RMSE (Root Mean Square Error), MAE (Mean Absolute Error), MAPE (Mean Absolute Percent Error) น้อยกว่าค่าความผันผวนแฝงและเมื่อวัดด้วย ME (Mean Error) และ MPE (Mean Percentage Error) พบว่าค่าคาดการณ์ที่ได้จากความผันผวนแฝงและความผันผวนในอดีตนั้นเป็นค่าคาดการณ์ที่สูงกว่าค่าความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงโดยเฉลี่ย ซึ่งค่าความผันผวนแฝงมีค่าคาดการณ์ที่สูงกว่ามากกว่าความผันผวนในอดีต นอกจากนี้เมื่อทำการทดสอบการประมาณค่าทางสถิติด้วยวิธี Fixed effects model with robust standard error ผลการศึกษาพบว่า ค่าความผันผวนแฝงสามารถใช้คาดการณ์และอธิบายความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงได้สำหรับระยะเวลา 5 วันซื้อขายเท่านั้น และเป็นค่าคาดการณ์ที่มีประสิทธิภาพในการใช้ข้อมูล กล่าวคือ ข้อมูลทุกอย่างทุกอย่างถูกสะท้อนอยู่ในความผันผวนแฝงหมดแล้วสำหรับการทำนายความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในอนาคต อย่างไรก็ตามค่าคาดการณ์ดังกล่าวยังคงเป็นค่าคาดการณ์ที่มีอคติ กล่าวคือ ไม่สามารถคาดการณ์ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงได้ถูกต้องโดยเฉลี่ย สำหรับค่าความผันผวนแฝงสำหรับระยะเวลา 20, 40 และ 60 วันทำการซื้อขาย ไม่สามารถใช้คาดการณ์ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงได้