การศึกษาอัตราผลตอบแทนและปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติของหลักทรัพย์ในกลุ่ม SET 100 จากการประกาศผลกำไรที่คาดเคลื่อนจากที่คาดการณ์ = POST-EARNINGS ANNOUNCEMENT ABNORMAL RETURN AND ABNORMAL VOLUME IN THE THAI EQUITY MARKET (SET 100) BETWEEN GOOD NEWS AND BAD NEWS.

Abstract

งานวิจัยนี้ศึกษาความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนและปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติของหลักทรัพย์ในกลุ่ม SET 100จากการประกาศผลกาไรที่คาดเคลื่อนจากที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ ซึ่งผลการศึกษาพบว่ากลุ่มที่มีกาไรต่อหุ้นมากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์มีอัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสม CAAR (-1,1) 1.280% มีนัยสาคัญที่ระดับ 1% และกลุ่มที่มีกาไรต่อหุ้นน้อยกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ มี CAAR (-10,-2) -1.546% มีนัยสาคัญที่ระดับ 1% และพบในช่วงหลังวันประกาศงบการเงินโดยพบ CAAR (+11,+21) -1.110% มีนัยสาคัญที่ระดับ 5% ผลการศึกษาดังกล่าวสรุปได้ว่าตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยไม่มีประสิทธิภาพในระดับปานกลาง เนื่องจากพบว่ามีข้อมูลรั่วไหลในช่วงก่อนการประกาศงบการเงิน และยังพบเหตุการณ์ที่ราคาหลักทรัพย์ยังคงปรับตัวไปเรื่อย ๆ หลังการประกาศผลประกอบการ จึงทาให้นักลงทุนบางกลุ่มสามารถทากาไรได้จากข่าวการประกาศงบการเงิน