การศึกษาการแพร่กระจายของวิกฤตการณ์ และความเชื่อมโยงของอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ของกลุ่มประเทศสมาคมประชาชาติแห่งเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (ASEAN): กรณีศึกษาอินโดนีเซีย สิงคโปร์ และประเทศไทย โดยใช้แบบจำลอง Vector Autoregressive models =CONTAGIONS OF INDONESIA SINGAPORE AND THAILAND CONTRIES’ MARKET RETURN USING VECTOR AUTOREGRESSIVE MODELS.

Abstract

การวิจัยนี้ศึกษาอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ของกลุ่มประเทศสมาคมประชาชาติแห่งเอเชียตะวันออกเฉียงใต้หรืออาเซียน (ASEAN) มีความเชื่อมโยงหรือมีการแพร่กระจายของวิกฤตการณ์ (Contagion) หรือไม่ ในช่วงเวลา 2 มกราคม 2546 ถึง 29 ธันวาคม 2561 โดยมีกรณีศึกษาคือ อินโดนีเซีย สิงคโปร์ และประเทศไทย โดยใช้การวิเคราะห์ Interdependent and Dynamic System Models โดยใช้แบบจำลอง Vector Autoregressive Models – Granger Causality Test และ Cumulative Orthogonal Impulse Response Function ในการคำนวณหาการแพร่กระจายของวิกฤตการณ์ และความเชื่อมโยงของอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ของกลุ่มประเทศที่ศึกษา ผลการศึกษาพบว่าประเทศในกลุ่มที่ศึกษามีความเชื่อมโยงของผลตอบแทนหลักทรัพย์ระหว่างกัน ผ่านอัตราดอกเบี้ย และอัตรแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบพลวัตร (Dynamic) และไม่สามารถหาการแพร่กระจายของวิกฤตการณ์ระหว่างกันได้อย่างชัดเจนเนื่องจากข้อมูลรายวันมีตัวรบกวน (Noise) ที่มากเกินไป