ผลกระทบของการซื้อขายรายใหญ่ และผลกระทบแบบถาวร ต่อความสอดคล้องกันของราคาหลักทรัพย์กับดัชนีตลาดหลักทรัพย์และอุตสาหกรรมของประเทศไทย

Abstract

งานวิจัยนีมีจุดประสงค์เพือศึกษาความสัมพันธ์ของการซื้อขายรายใหญ่ (Block trade) ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทีอ้างอิงราคาหลักทรัพย์รายตัว (Single stock future) ในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (TFEX) ระหว่างปี พ.ศ. 2553 ถึงปี พ.ศ. 2562 การวิจัยนี้ค้นพบว่าการซือขายรายใหญ่ (Block trade) มีความสัมพันธ์กับความสอดคล้องของราคาหลักทรัพย์ (Synchronicity) กับดัชนีของตลาดหลักทรัพย์ไปในทิศทางตรงกันข้าม แต่Block trade กลับไม่มีความสัมพันธ์กับความสอดคล้อง ของราคาหลักทรัพย์ (Synchronicity) กับกลุ่มอุตสาหกรรม และค่ารบกวนจากการซือขายจะนําไปสู่ การเบี่ยงเบนของราคาหลักทรัพย์จากมูลค่าพื้นฐาน ซึ่งจะเกิดขึ้นชั่วคราวแทนที่จะเป็นแบบถาวร โดยใช้ค่าผลรวมของผลกระทบถาวรของ Block trade แต่ละบริษัททั้งหมดใน 1 ปี สัมบูรณ์ (Sum Price Impact) และค่าเฉลียของผลกระทบถาวรของ Block trade แต่ละบริษัททั้งหมดใน 1 ปี สัมบูรณ์ (Avg Price Impact) ในการวิเคราะห์สมการถดถอย จากข้อมูลทั้หมดสามารถสรุปได้ว่า Block trade ในตลาดสัญญาซือขายล่วงหน้า (TFEX) สามารถเผยแพร่นําข้อมูลเฉพาะของบริษัท ลงไปสู่ราคาของหลักทรัพย์ได้