การศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างผลการดำเนินงานในอดีตที่เกี่ยวข้องกับปริมาณเงินที่ไหลเข้าของกองทุนรวมตราสารทุนที่มีการบริหารแบบเชิงรุก กับ กองทุนรวมตราสารทุนที่มีการบริหารแบบเชิงรับ

Abstract

งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพนัธ์ระหว่างผลการดำเนินงานในอดีตที่เกี่ยวข้องกับปริมาณเงินที่ไหลเข้า/ไหลออกจากกองทุน จากลักษณะทักษะของผู้จัดการกองทุน โดยในการศึกษาผู้วิจัยได้ เลือกศึกษาผลการดำเนินงานของกองทุนรวมตราสารทุนที่มีการบริหารแบบเชิงรับ และเชิงรุก ในประเทศไทย โดยใช้แบบจำลอง CAPM, Fama & French Three-Factor Model, Carhart Four-Factor Model และ FLOW เพื่อใช้เป็นส่วนหนึ่งในการตัดสินใจเลือกกองทุนรวมของนักลงทุนโดยทั่วไป และต้องการศึกษาข้อเท็จจริงของ กองทุนรวมในประเทศไทย งานวิจัยนี้พบว่าผลการดำเนินงานในอดีตมีความสัมพันธ์ไปในทิศทางเดียวกันกับปริมาณเงินที่ไหลเข้า/ออกจากกองทุน แสดงว่ากองทุนที่มีปริมาณเงินไหลเข้าของกองทุน ถือว่าผู้จัดการกองทุนมีทักษะในการดำเนินงาน และกองทุนที่มีปริมาณเงินไหลออกจากกองทุน แสดงว่าผู้จัดการกองทุนนั้นไม่มีทักษะในการดำเนินงาน ซึ่งความสัมพันธ์ดังกล่าวมีผลต่อกองทุนที่มีการบริหารแบบเชิงรุกมากกว่ากองทุนที่มี การบริหารแบบเชิงรับ นอกจากนี้พบว่า นักลงทุนที่ลงทุนในกองทุนที่มีการบริหารแบบเชิงรุกมีการศึกษาข้อมูลผลการดำเนินงานในอดีตมาใช้ในการเลือกลงทุนกองทุนรวมตราสารทุน