การศึกษาผลตอบแทนโดยใช้แบบจาลอง 3-Factors และความสม่าเสมอโดยใช้วิธี Sharpe Ratio ของกองทุนรวม ที่มีนโยบายการลงทุนในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกไม่รวมประเทศญี่ปุ่น

Abstract

งานวิจัยนี้ศึกษาผลตอบแทนโดยเฉลี่ยของกองทุนรวมตราสารทุนในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกไม่รวมประเทศญี่ปุ่น โดยเปรียบเทียบระหว่างกลยุทธ์การบริหารแบบเชิงรุก (active management) กับกลยุทธ์การบริหารแบบเชิงรับ (passive management) ทั้งแบบก่อนและแบบหลังหักค่าธรรมเนียมจัดการ โดยศึกษาในช่วงเวลาสถานการณ์ปกติและในช่วงวิกฤตการแพร่ระบาดของโรค Covid-19 นอกจากนี้งานวิจัยยังมีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสม่ำเสมอของผลการดำเนินงานกองทุนรวมดังกล่าว ผลการศึกษาพบว่ากองทุนรวมฯที่ใช้กลยุทธ์การบริหารแบบเชิงรับสามารถสร้างผลตอบแทนได้มากกว่ากองทุนรวมฯที่ใช้กลยุทธ์การบริหารแบบเชิงรุก ในทุกช่วงเวลา ไม่ว่าจะเป็นการคิดผลตอบแทนแบบก่อนหักค่าธรรมเนียมหรือหลังหักค่าธรรมเนียม นอกจากนี้ผลการศึกษาพบความสม่าเสมอของผลการดาเนินงานของกองทุนรวมฯทุก 2 ปี ในช่วงเวลาธันวาคม 2013 - กรกฎาคม 2021 แต่หากพิจารณาผลการดำเนินงานของกองทุนรวมฯทุก 1 ปี , 3 ปี , 10 เดือน และ 20 เดือน ไม่พบความสม่ำเสมอของผลการดำเนินงาน