การศึกษาผลตอบแทนและความเสี่ยงด้วยการจัดพอร์ตการลงทุนตาม Settrade Stock Screener กลยุทธ์ Value Stock รวมกับคริปโตเคอร์เรนซี (Cryptocurrency)

Abstract

งานวิจัยฉบับนี้ศึกษาผลกระทบของ Bitcoin ต่อผลการดําเนินงานของพอร์ต Value stock โดยใช้ตัวกรองของโปรแกรม Settrade Stock Screener เป็นเกณฑ์ในการคัดเลือกหลักทรัพย์ ซึ่งข้อมูลที่นํามาใช้ในการศึกษา จะเป็นข้อมูลผลตอบแทนรายเดือนในช่วงพฤษภาคม 2018 ถึงพฤษภาคม 2022 และนํามาจัดพอร์ตการลงทุนเพื่อศึกษาและเปรียบเทียบผลตอบแทน ความเสี่ยง และความสามารถใน การช่วยกระจายความเสี่ยงระหว่างพอร์ตการลงทุนที่มีและไม่มี Bitcoin ในแต่ละสภาวะตลาด เพื่อใช้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจในการนํา Bitcoin มาเป็นตัวช่วยกระจายความเสี่ยงในการลงทุน ผลการศึกษาพบว่า การลงทุนโดยนํา Bitcoin มาผสมนั้น สามารถสร้างผลกําไรได้ มากกว่าการลงทุนในหลักทรัพย์เพียงอย่างเดียว ซึ่งสามารถเห็นได้จากผลตอบแทนของพอร์ตที่มีค่า มากขึ้น แต่ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงจากการลงทุนก็มากขึ้นเช่นกัน เนื่องจาก BTC เป็นสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง แต่เมื่อพิจารณาถึงผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยง โดยดูจากค่า Sharpe ratio และ Treynor ratio จะสามารถสรุปได้ว่า เมื่อมีการนํา Bitcoin มาช่วยลงทุน จะสามารถสร้างผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงที่มากขึ้นได้ ทั้งนี้ เมื่อเทียบผลการดําเนินงานของพอร์ตแบบที่มีและไม่มี Bitcoin กับผลการดําเนินงานของตลาด (SET TRI) พบว่าทุกพอร์ตสร้างผลการดําเนินที่ดีกว่าตลาดได้

This research studies the portfolio diversification using cryptocurrency (Bitcoin). In this study, a well-known investment strategy from Settrade Stock Screener called Value stock is formulated. Using the strategy, three investment portfolios are created; portfolio that invests only in stocks, portfolio that invests in stocks and Bitcoin with maximum weight of 20%, and portfolio that invests in stocks and Bitcoin with maximum weight of 30%. This is to compare the performance of each portfolio and assess whether Bitcoin can be a good option for portfolio diversification. Moreover, this research also studies the impact of Bitcoin under various market situations to assist investors on when the right time to use Bitcoin as a tool for portfolio diversification is. The result claims that, by incorporating Bitcoin into stocks-only portfolio, return and excess return can be improved. At the same time, risk of the portfolio also increases. This is because Bitcoin is considered a high-risk asset. However, in terms of risk-adjusted return, Sharpe and Treynor ratios become higher once Bitcoin is included. This means that Bitcoin can be considered a good tool for portfolio diversification. Lastly, using SET TRI as a benchmark, it can be concluded that all portfolios, both with and without Bitcoin, outperform the market under all market situations.