การวิเคราะห์ความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนระหว่างตราสารหนี้สีเขียวและตราสารหนี้ทั่วไปในประเทศไทย

Abstract

งานวิจัยนี้ทําการศึกษา Green Bond Premium ครอบคลุมข้อมูลตราสารหนี้ในประเทศ ไทยที่ออกโดยภาคเอกชนซึ่งออกจําหน่ายระหว่างปี 2018 – 2022 โดยใช้ Probit Model ในการพยากรณ์ โอกาสความน่าจะเป็นในการออกตราสารหนี้สีเขียว รวมถึงใช้ Regression Analysis ในการวิเคราะห์ผล การศึกษาพบว่า อุตสาหกรรมไฟฟ้า (Electric) และอุตสาหกรรมพลังงาน (Energy) มีโอกาสในการออก ตราสารหนี้สีเขียว มากที่สุด และอันดับความน่าเชื่อถือ (Rating) ตั้งแต่ A ขึ้นไป มีโอกาสที่จะออกตรา สารหนี้สีเขียวมากกว่าอันดับอันดับความน่าเชื่อถือที่ต่ำกว่า A นอกจากนี้ยังพบว่า ตราสารหนี้สีเขียวมีส่วนต่างของอัตราผลตอบแทน (Spread) ซึ่ง Spread ในงานวิจัยนี้จะคํานวณมาจากผลต่างของอัตราผลตอบแทนถึงวันครบกําหนด (YTM) ของตรา สารหนี้ที่ออกโดยเอกชน ลบด้วย ผลตอบแทนถึงวันครบกําหนด (YTM) ของพันธบัตรรัฐบาล (Government Bond) ที่มีระยะเวลาครบกําหนดของตราสารหนี้ (TTM) เท่ากัน ต่ำกว่าตราสารหนี้ทั่วไป หรือมี Green Bond Premium ส่วนขนาดหรือปริมาณในการออกหุ้นกู้ (Issue size) และระยะเวลาครบกําหนดของตราสารหนี้ (TTM) ไม่มีความสัมพันธ์กับผลต่างของอัตราผลตอบแทน (Spread)