การวิเคราะห์การมีอยู่ของ Green bond premium ในตลาดตราสารหนี้ของประเทศไทย

Abstract

งานวิจัยนี้ทำการศึกษา Green Bond Premium ครอบคลุมข้อมูลตราสารหนี้ในประเทศ ไทยที่ออกโดยภาคเอกชนซึ่งออกจ าหน่ายระหว่างปี 2018 – 2022 โดยใช้ Probit Model ในการพยากรณ์โอกาสความน่าจะเป็นในการออกตราสารหนี้สีเขียว รวมถึงใช้ Regression Analysis ในการวิเคราะห์ ผลการศึกษาพบว่าอุตสาหกรรมไฟฟ้า (Electric) และอุตสาหกรรมพลังงาน (Energy) มีโอกาสในการออกตราสารหนี้สีเขียว มากที่สุด และอันดับความน่าเชื่อถือ (Rating) ตั้งแต่ A ขึ้นไป มีโอกาสที่จะออกตราสารหนี้สีเขียวมากกว่าอันดับอันดับความน่าเชื่อถือที่ต่ำกว่า A นอกจากนี้ยังพบว่า ตราสารหนี้สีเขียวมีส่วนต่างของอัตราผลตอบแทน (Spread) ซึ่ง Spread ในงานวิจัยนี้จะคำนวณมาจากผลต่างของอัตราผลตอบแทนถึงวันครบกำหนด (YTM) ของตราสารหนี้ที่ออกโดยเอกชน ลบด้วย ผลตอบแทนถึงวันครบกำหนด (YTM) ของพันธบัตรรัฐบาล (Government Bond) ที่มีระยะเวลาครบกำหนดของตราสารหนี้ (TTM) เท่ากัน ต่ำกว่าตราสารหนี้ทั่วไป หรือมี Green Bond Premium ส่วนขนาดหรือปริมาณในการออกหุ้นกู้ (Issue size) และ ระยะเวลาครบกำหนดของตราสารหนี้ (TTM) ไม่มีความสัมพันธ์กับผลต่างของอัตราผลตอบแทน (Spread)