การตอบสนองของราคาหุ้นต่อมาตรการแคชบาลานซ์ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ศึกษาเปรียบเทียบผลระหว่างหุ้นใน SET, MAI, NON SET 100 และ SET 100 = Impacts on Thai stock prices from cash balance measure: a comparative study of stocks in SET, MAI, NON SET 100 and SET 100 index.

Abstract

งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาการเคลื่อนไหวของราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเมื่อมีการประกาศมาตรการแคชบาลานซ์ทั้งในช่วงเวลา±5วันนับจากวันประกาศ และ±5 วันนับจากวันหลุดจากมาตรการว่ามีผลตอบแทนเกินปกติหรือไม่อย่างไร ผู้วิจัยได้ใช้กระบวนการวิจัยแบบการศึกษาเหตุการณ์ (Event Study) โดยเก็บข้อมูลของบริษัทที่ติดโทษมาตรการแคชบาลานซ์ในช่วงเดือนมกราคม 2554 ถึง เดือนธันวาคม พ.ศ. 2556 จำนวน 146 เหตุการณ์ โดยแบ่งเป็นเหตุการณ์ของหลักทรัพย์ที่อยู่ใน SET 100 จำนวน 12 เหตุการณ์ NON SET 100 จำนวน 103 เหตุการณ์ และ MAI จำนวน 31 เหตุการณ์ เมื่อนำผลกระทบของแคชบาลานซ์ต่ออัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติสะสมของกลุ่มหลักทรัพย์ในแต่ละกลุ่มที่ได้แบ่งไว้ข้างต้นมาเปรียบเทียบกัน 1.นำกลุ่มหลักทรัพย์ SET เทียบกับหลักทรัพย์ MAI นั้นผลการศึกษาสรุปได้ว่าการประกาศรายชื่อหลักทรัพย์ที่ติดแคชบาลานซ์ จะส่งผลกระทบต่ออัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติสะสมของกลุ่มหลักทรัพย์ใน SET มากกว่ากลุ่มหลักทรัพย์ MAI ในช่วงประกาศรายชื่อหลักทรัพย์ที่ติดแคชบาลานซ์อย่างมีนัยสำคัญ 5% และ2.นำกลุ่มหลักทรัพย์ SET 100 เทียบกับหลักทรัพย์ NON SET 100 พบว่า แคชบาลานซ์จะส่งผลกระทบต่ออัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติสะสมของกลุ่มหลักทรัพย์ใน SET 100 น้อยกว่ากลุ่มหลักทรัพย์ NON SET 100 ในช่วงหลุดจากมาตรการแคชบาลานซ์ อย่างมีนัยสำคัญ 5%

คำสำคัญ : แคชบาลานซ์/ ผลตอบแทนเกินปกติ/ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย