ผลกระทบต่อราคาหลักทรัพย์ในทวีปอเมริกาเมื่อถูกคัดเลือกเข้ามารวมหรือถูกคัดออกจากดัชนี DJSI world =EFFECT OF CHANGE IN STATUS ON PRICE OF ADDITIONS AND DELETIONS BY THE DOW JONES SUSTAINABILITY INDEX.

Abstract

งานวิจัยนี้ศึกษาผลกระทบต่อราคาหลักทรัพย์เมื่อหลักทรัพย์ถูกเลือกเข้าหรือคัดออกจากดัชนี DJSI World โดยศึกษาข้อมูลระหว่างปี 2003-2017 จำนวนข้อมูลทั้งหมด 992 เหตุการณ์ แบ่งเป็นหลักทรัพย์ที่ถูกเลือกเข้าดัชนี 514 เหตุการณ์ และหลักทรัพย์ที่ถูกคัดออกจากดัชนี 478 เหตุการณ์ ผลการศึกษา พบว่าในวันประกาศเปลี่ยนแปลงรายชื่อคัดเลือกเข้าดัชนีหรือวันที่เกิดเหตุการณ์ (-1, 0) ไม่พบผลตอบแทนที่ผิดปกติ (Abnormal return) ในขณะที่การถูกคัดออกจากดัชนี มีเพียงกลุ่มทวีปอเมริกา (Americas) ที่พบผลตอบแทนเกินปกติ (Positive abnormal return) อย่างมีนัยสำคัญ เมื่อทำการศึกษาในช่วงหลังวันประกาศเปลี่ยนแปลง (+1, +40) หลักทรัพย์ที่ถูกคัดเลือกเข้าดัชนี ทุกกลุ่มตัวอย่าง มีอัตราผลตอบแทนเกินปกติเฉลี่ยสะสม (CAAR) เป็นบวก แต่เฉพาะกลุ่มตัวอย่างทุกประเทศ (All countries) ที่มีนัยสำคัญทางสถิติ เมื่อพิจารณาหลักทรัพย์ที่ถูกคัดออกจากดัชนี พบว่า ทุกกลุ่มตัวอย่าง มีอัตราผลตอบแทนเกินปกติเฉลี่ยสะสม (CAAR) เป็นบวกโดยมีเพียงช่วงปี 2011-2017 ของกลุ่มตัวอย่างทุกประเทศ (All countries) ที่มีค่าเป็นบวก อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ